Come per altri ritratti del Sanzio, non sappiamo chi sia l'effigiata del dipinto in esame. Alcuni studiosi videro una certa somiglianza della donna con la Fornarina, e perciò pensarono si trattasse della stessa modella (ipotesi avanzata dal Morelli e accolta con favore dal Cavalcaselle). Alcuni la misero in relazione alla figura di Maria della Madonna Sistina (Passavant). Altri ancora l'avvicinarono contemporaneamente alla Madonna della Seggiola ed alla stessa Fornarina, altri a Lucrezia della Rovere (Springer in "CEDA" 1925).